中國花生交易網（www.hongjidian.com）訊 7月17日，油脂板塊出現久違的大漲，板塊整體上漲近3.22%，在商品市場中一支獨秀。菜油更是一馬當先，菜油今日上漲4.3%，菜油指數創(chuàng)出2013年以來的新高。豆油和棕櫚油跟進積極，油脂出現井噴行情。

　　本輪行情的啟動可歸因為以下幾點：全球植物油庫銷比下降、國內油脂庫存低位、下半年節(jié)日偏多提振油脂消費和疫情有效控制帶來的行情修復四個方面。

　　首先，全球植物油庫銷比下降明顯。USDA全球油脂油料市場與貿易月度報告顯示：全球植物油庫銷比繼續(xù)下行。2020年度預計為10.82%，2021年度預計為9.87%，2017年度和2018年度全球植物油庫銷比近12%。全球植物油基本面轉強。各大主要植物油基本面強弱還是呈現一定差異。我們按基本面強弱做了區(qū)分:菜油、棕油和豆油。菜油受益于庫存大幅下滑，基本面最強。

　　其次，國內油脂庫存低位。三大油脂中，菜油受益于壓榨量的大幅下行，庫存處于歷史低位。棕油當前港口商業(yè)庫存近38.6萬噸，亦處于歷史低位區(qū)域。相對而言，豆油庫存近期略有回升，達到近99.8萬噸的庫存水平，但依舊處于歷史同期的低位區(qū)域。

　　再者，下半年節(jié)日偏多提振油脂消費。油脂行情的季節(jié)性因素很明顯，3季度油脂往往偏強運行，和節(jié)假日偏多密切相關。每年3季度，三大油脂都會有一波雙節(jié)備貨行情，今年亦不例外。今年菜油率先挑頭，一方面中加關系屢有摩擦，另一方面南方洪水抑制菜粕需求，油廠轉而挺油。因此菜油帶動油脂板塊展開壓抑已久的反彈行情。

　　最后，油脂受到市場資金的青睞。隨著跨省旅游的放開，電影院開放的恢復，市場預期疫情得到有效控制，預期將帶來餐飲行業(yè)的修復，拉動植物油的需求。17日，資金如潮水般涌入油脂市場，菜油增倉11000手、棕油增倉23300手，豆油增倉26000手。投機資金對行情的深入推波助瀾。

　　從市場交易的角度分析，當前豆油出現補漲的確定性較強。今日豆油站穩(wěn)6000關口，盤中有明顯上沖，尾盤略有回調，突破前期近1個季度的震蕩區(qū)間，具有較強的做多信號。結構上，繼續(xù)關注菜油和棕油的行情發(fā)展，當前豆菜價差近2000，豆棕價差保持在650的水平，相對而言豆油的性價比突出，豆油的需求有望明顯帶動。