中國花生交易網(wǎng)（www.hongjidian.com）訊 USDA公布的8月供需報告顯示，中國2020/2021年度大豆進(jìn)口量預(yù)估為9900萬噸，高于7月預(yù)估的9600萬噸，高于去年的9800萬噸。從海關(guān)總署公布的我國今年1-7月的進(jìn)口大豆數(shù)量為5513.5萬噸，而8月大豆到港預(yù)估為894.3萬噸，即9-12月將會有3492.2萬噸大豆到港，平均每個月將有873.05萬噸。

　　假設(shè)沒有進(jìn)國儲而全部被油廠壓榨，后續(xù)的壓力主要是豆粕，近期飼料消費(fèi)有限，盡管數(shù)據(jù)顯示7月生豬存欄環(huán)比增加4.80%，同比增加13.10%，8月預(yù)估環(huán)比繼續(xù)增加3.00%，同比增加29.15%；但是因近幾個月開機(jī)率持續(xù)維持高位（數(shù)據(jù)同比為18周之后），而生豬存欄量同比轉(zhuǎn)為正為7月份，即大概渠道里面已經(jīng)保證了一個多月的庫存，需要一定的時間來消化，而一旦渡過這段時期，豆粕消費(fèi)將逐漸回暖，豆油的產(chǎn)出將不再因豆粕脹庫而限制。

　　而這些大豆能壓榨出來的豆油約為663.5萬噸。從2019年的9-12月的豆油表觀消費(fèi)量為604萬噸，即便今年能完全恢復(fù)到去年的狀態(tài)，豆油也足夠，當(dāng)然，這其中牽涉到一部分食用油之間的替代消費(fèi)以及價格之間變化引發(fā)的消費(fèi)高低的問題，我們認(rèn)為，在貫徹落實(shí)“厲行節(jié)約，反對浪費(fèi)”的前提下，不容易出現(xiàn)消費(fèi)大幅增加。

　　（來源：導(dǎo)油網(wǎng)）【原標(biāo)題：油脂：供需緊平衡下走勢分析】