中國(guó)花生交易網(wǎng)（www.hongjidian.com）訊 上周油脂整體大落大起，但強(qiáng)勢(shì)格局未改。南美降雨改善、豆油延期收儲(chǔ)傳言、馬棕11月出口走弱及印尼B30執(zhí)行擔(dān)憂一度令資金出場(chǎng)意愿增長(zhǎng)，引發(fā)盤(pán)面大幅回調(diào)。但隨著印度調(diào)降毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅，印尼公布出口levy調(diào)整方案，以及國(guó)內(nèi)大豆壓榨量大幅下滑，此前潛在利空擔(dān)憂得到一定程度消除，在回調(diào)數(shù)百點(diǎn)后，市場(chǎng)做多情緒出現(xiàn)明顯回暖，提振后半周油脂走強(qiáng)。展望后市，三大油脂基本面依然偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期油脂走勢(shì)仍是易漲難跌，以逢低買(mǎi)入操作為主。

　　豆油方面，雖然近期南美降雨改善令美豆出現(xiàn)高位調(diào)整，但在拉尼娜強(qiáng)度較高且南美大豆尚處于早期生長(zhǎng)期的情況下，后市天氣炒作時(shí)間窗口依然較長(zhǎng)，炒作卷土重來(lái)可能性較高。此外，在國(guó)內(nèi)大豆壓榨量大幅下滑且有元旦及春節(jié)備貨支撐需求的情況下，收儲(chǔ)成為錦上添花但并非反轉(zhuǎn)豆油走勢(shì)的因素，延續(xù)去庫(kù)的豆油表現(xiàn)預(yù)計(jì)不會(huì)太弱。

　　棕櫚油方面，印度調(diào)降CPO進(jìn)口關(guān)稅，直接利好產(chǎn)地出口。而在印尼大幅調(diào)增棕櫚油產(chǎn)品出口附加稅（levy）的情況下，預(yù)計(jì)部分需求將轉(zhuǎn)移至馬來(lái)西亞，令本就偏低的馬棕庫(kù)存加速下滑。此外，印尼調(diào)增出口levy也顯示出政府對(duì)實(shí)施B30的決心，大幅減輕了市場(chǎng)對(duì)印尼B30破產(chǎn)及棕櫚油生柴需求下滑的擔(dān)憂，奠定棕櫚油中期強(qiáng)勢(shì)格局。

　　菜油方面，有關(guān)孟晚舟可能被釋放的消息引發(fā)盤(pán)面高位調(diào)整，但或僅是情緒擾動(dòng)。需要關(guān)注的是，加拿大統(tǒng)計(jì)局大幅下調(diào)加菜籽產(chǎn)量，令其平衡表面臨更不和調(diào)和的矛盾，對(duì)全球菜油的影響更具持續(xù)性。加菜籽平衡表進(jìn)一步收緊提振遠(yuǎn)月報(bào)價(jià)上漲，預(yù)計(jì)在孟晚舟消息引致的情緒消退后，將重新發(fā)揮支撐提振作用，可擇機(jī)分批逢低買(mǎi)入菜油。

　?。▉?lái)源：導(dǎo)油網(wǎng)） 【原標(biāo)題：利空隱患減少，油脂重拾漲勢(shì)】